證券時報記者 王軍
今年8月27日，證監會發布了進一步規范股份減持行為相關規定，上市公司存在破發、破凈情形，或者最近三年未進行現金分紅、累計現金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。
此次公布的減持新規最鮮明的特點在于將控股股東和實控人減持條件和上市公司分紅及股價掛鉤。減持新規的底層邏輯就是只有把公司經營好，控股股東或實際控制人才有資格進行減持，某種意義上是建立了控股股東或實控人減持行為的激勵約束機制，也更大程度保證控股股東、實際控制人與中小股東利益的一致性。
如今，減持新規已發布一個月，政策效果如何，哪些減持行為受到遏制？有沒有新的“花式”減持行為？
新規滿月效果明顯
減持新規實施已滿一個月，上市公司重要股東（包括控股股東、實際控制人、大股東、董監高等）減持規模明顯下降。據Wind數據統計，8月27日至9月26日，上市公司重要股東參考減持市值約為126.71億元，環比7月27日至8月26日的336.04億元減少62.29%。
上市公司重要減持規?？s減，減持新規效果立竿見影。據Wind數據統計，8月27日至9月26日，上市公司重要股東凈減持規模為73.05億元，相比7月27日至8月26日的297.66億元明顯縮減。
減持新規針對的主要是控股股東和實控人的減持行為，新規發布后，上市公司第一大股東減持金額明顯下降。據Wind數據統計，上市公司第一大股東7月27日至8月26日期間減持參考市值約為42.73億元，而8月27日至9月26日，上市公司第一大股東減持金額縮減至20.58億元。
上市公司重要股東減持金額下降，主要因為減持新規從破發、破凈、分紅等維度，給上市公司控股股東和實控人減持戴上“緊箍咒”，多家上市公司控股股東、實際控制人主動對照新規要求，終止減持計劃，也有部分公司董監高出于穩定市場預期等意圖，主動終止減持計劃，或承諾在一定期限內不減持等。
據Wind數據統計，從破發角度看，兩市有820家上市公司控股股東和實控人減持受限；從破凈角度看，有364家；從分紅不達標角度看，有1292家。
“減持新規實施滿月，A股上市公司重要股東減持金額明顯減少，這在一定程度上表明減持新規產生了一定的效果?！焙谄橘Y本首席投資執行官陳興文向證券時報記者表示，減持新規的目的是為了維護市場穩定，防止減持行為對股價造成過大沖擊。減持新規的實施使得重要股東減持行為受到限制，減持規模明顯減少，有助于減小市場的不確定性和風險，維護了投資者的合法權益。
約百家公司股東
終止減持
減持新規發布后，多家上市公司控股股東、實控人、董監高等提前終止了減持計劃。據證券時報記者不完全統計，8月27日以來，已有約百家上市公司發布了股東終止減持計劃公告，其中，上市公司控股股東、實際控制人、董監高是終止減持主要構成部分。
例如，9月22日，皇氏集團公告稱收到控股股東黃嘉棣出具的告知函，根據自身情況，黃嘉棣決定終止減持計劃。而據皇氏集團此前公告，黃嘉棣計劃自7月中旬起，以集中競價方式減持不超過上市公司2%股權。目前該減持計劃尚未實施，黃嘉棣仍然持有上市公司24.78%的股份。
除皇氏集團外，金橋信息、恒信東方、威博液壓等多家上市公司控股股東提前終止減持計劃。怡合達、華康股份、奧迪威等多家上市公司持股5%以上股東，出于“對上市公司持續穩定發展的信心”等方面考慮，紛紛選擇提前終止減持計劃。
陳興文認為，上市公司重要股東自愿終止減持計劃、承諾不減持公司股份對A股市場具有重要意義。首先，這表明重要股東對公司的長期發展和股價表現表示信心，增強了市場的穩定性和投資者的信心。其次，這種行為可以減少市場的供給壓力，減少對股價的沖擊，有助于維持市場的正常運行。最后，重要股東自愿終止減持計劃也有助于改善公司的治理結構，增強公司與投資者之間的信任和合作關系。
增持計劃日漸增多
除了提前終止減持和承諾不減持外，還有多家上市公司、董監高發布增持計劃。
如中國電建9月26日盤后公告，公司控股股東中國電力建設集團有限公司擬自公告披露之日起6個月內，通過上交所系統允許的方式增持公司A股股份，累計增持比例不低于增持前公司已發行總股本的1%，不超過增持前公司已發行總股本的2%，增持總金額不超過人民幣24億元。
據證券時報記者不完全統計，減持新規發布前一個月，約有31家上市公司發布重要股東增持計劃，減持新規后一個月，增至38家。
值得一提的是，減持新規發布后，發布減持計劃的上市公司也大幅減少。據Wind數據統計，減持新規發布前一個月，約有217家上市公司發布股東減持計劃公告，減持新規發布后一個月，發布減持計劃公告的上市公司驟減至個位數。
還有上市公司雖然在減持新規后發布了股東擬減持公告，但隨后便火速撤回了相關減持計劃。例如麗人麗妝8月29日公告稱，公司持股5%以上股東上海麗仁創業投資合伙企業（有限合伙）及其一致行動人揚州麗秀創業投資合伙企業（有限合伙）因自身資金需求擬減持IPO前取得股份，合計減持股份數量不超過702.12萬股，占上市公司總股本的1.75%。
不過，麗人麗妝隨后火速發布撤回減持計劃的公告。麗人麗妝稱，股東方考慮到其自身的資金需求已經另有安排，決定撤回此次減持計劃。